كندا في حالة ركود وستتعرض العقارات (المُبالغ في تقييمها) لضربة صعبة

19 ديسمبر 2022

Better Dwelling 

الترجمة العربية أيام كندية 

- يشهد الاقتصاد الكندي المفرط في التحفيز الانسحاب من نهاية معدلات الفائدة المنخفضة.  

 

حذرت أكسفورد إيكونوميكس المستثمرين من أن البلاد في حالة ركود بالفعل، ومن المتوقع أن تقضي معظم عام 2023 في ركود ، وستتأثر أكثر من نظيراتها في مجموعة السبع. الأسر المثقلة بالديون والعقارات ذات الأسعار المرتفعة لا ينبغي أن تتوقع الكثير من الراحة أيضًا. سيحد التضخم المرتفع من التحفيز ويمنع تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2023.

▪︎ كندا في حالة ركود بالفعل ، لتصبح أسوأ من أقرانها في مجموعة السبع.

إذ بسبب الديون والإسكان

 من المتوقع أن تشهد كندا ركودًا معتدلًا ، وقد بدأ بالفعل ، كما تقول الشركة. ويتوقعون أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 1.3٪ في عام 2023 ، دون الإجماع. من المتوقع حدوث ركود خلال العام المقبل ، مع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.3٪ من الربع الرابع من عام 2022 إلى الربع الثالث من عام 2023. قد لا يبدو الأمر كثيرًا ، ولكن ضع في اعتبارك أن هذا بعد تعديل كبير للتضخم.

 

 السبب في ذلك هو التضخم المرتفع والتشديد النقدي القوي المطلوب لتبريده. يؤدي انخفاض الإنفاق الأسري والركود العقاري إلى زيادة الضغط على الانخفاض. المزيد من الرافعة المالية يعني المكاسب المتضخمة في سوق صاعدة ، وتضخيم الخسائر في فترة الانكماش.

 

 قال توني ستيلو ، مدير الاقتصاد في OxEcon: "ستختلط الديون الأسرية السائدة واختلالات الإسكان مع القوى الوبائية والجيوسياسية لجعل الركود في كندا أعمق من معظم الاقتصادات المتقدمة".

▪︎ المساكن "المبالغ في تقييمها" في كندا والأسر المثقلة بالديون ستكون الأكثر تضررًا

 

وستشهد المساكن المبالغة في تقييمها في كندا والمقترضون المثقلون بالديون الضربة الأكبر. دعت شركة Stillo سابقًا إلى انخفاض أسعار المساكن بنسبة 30٪ من الذروة إلى الحضيض. ويحذر من أن الأسعار ستستمر في الانخفاض حتى منتصف عام 2023. بالإضافة إلى تأثير الثروة السلبي الذي من شأنه أن يهدئ الإنفاق ، فهو أيضًا تأثير أقل.

 

كما أن ارتفاع تكاليف خدمة الدين وانخفاض الدخل الحقيقي سيؤدي إلى ضغط ميزانيات الأسر. سيؤدي هذا إلى تقليص المديونية ، وفقًا لما ذكرته ستيلو. يمكن أن يؤدي ذلك إلى زيادة تعقيد سوق الإسكان في كندا ، حيث استفاد العديد من المستثمرين الأباء والأمهات من منازلهم الحالية وساعدوا في زيادة الطلب. سيتعين عليهم الجلوس في المرحلة التالية من هذا السوق ، ومن المحتمل أن يواجهوا الخسائر بأنفسهم.

 

▪︎ التوظيف هو حل يمكن أن يعمل في أي من الاتجاهين. تقر الشركة بضيق سوق العمل ، وترى أن الهجرة القوية تساعد. من المتوقع أن يخفف ذلك من الضربة التي قد تتوقعها كندا خلال فترة الركود. (وربما هذا ما يفسر تسريع الحكومة مؤخراً ملفات الهجرة التي كانت شبه متوقفة، بالإضافة لاستقطابها مهاجرين جدد لرفد السوق الكندية باليد العاملة، هذا حسب موقع أيام كندية). ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة بنحو 3 نقاط إلى 8.1٪ العام المقبل. هذا ما يقرب من 1 من كل 13 عاملاً بالغًا جاهزًا وقادرًا، لكنه غير قادر على العثور على وظيفة. يمكن أن يؤدي التدفق القوي للهجرة في هذا الوقت إلى تفاقم هذا الأمر.

 

 ▪︎ لن تشهد أسعار الفائدة الكندية أي تخفيضات في عام 2023

 سيحد التضخم المرتفع من قدرة كندا على الاستجابة كما يتوقع الكثيرون. تشير توقعات الشركة إلى انخفاض التضخم ، لكنه يظل أعلى من هدف 2 نقطة. يعد انخفاض أسعار الطاقة والسلع ، وانخفاض أسعار المساكن من بين العوامل التي تعمل على خفض التضخم. ومع ذلك ، وبسبب استمرار ارتفاع معدلات التضخم ، فإنهم لا يرون أي تخفيضات في أسعار الفائدة.

 

 يقول ستيلو: "نتوقع أن يحافظ بنك كندا على معدل السياسة عند 4.25٪ حتى عام 2023 حيث يقوم بتقييم الاقتصاد والتضخم". إضافة لذلك ، "من غير المرجح أن يبدأ بنك كندا في خفض معدل السياسة إلى وضع محايد حتى عام 2024 - بمجرد اقتناعه بأن التضخم على مسار مستدام للعودة إلى هدف 2٪."

 

ستيلو ليس وحده في هذا النداء. كرر BMO مؤخرًا توقعاته الخاصة بالركود ، ولم يشهد أيضًا أي تخفيض في سعر الفائدة. التضخم مرتفع للغاية بحيث لا يمكن توقع أي تخفيض ، ويرون أن البنك المركزي يخطئ في جانب ضيق للغاية حتى ذلك الحين. يؤدي التخفيض المبكر جدًا إلى المخاطرة بإعادة إشعال التضخم ، مما يتسبب في دوامة تضخم على غرار السبعينيات والثمانينيات. لا يوجد بنك مركزي يريد ذلك.

مواضيع ذات صلة